- El riesgo país tocó 710 puntos básicos, el máximo desde el 24 de octubre de 2025, y luego se ubicó en 684.
- El indicador acumula ocho ruedas consecutivas en alza y subió 150 puntos en el último mes.
- Los bonos hard dollar caen 6% en promedio en el último mes, con bajas superiores al 7% en los de mayor plazo.
- Analistas atribuyen la suba a las tasas globales altas, la aversión al riesgo emergente y la incertidumbre electoral de 2027.
Los bonos soberanos argentinos operaban este martes con una baja promedio de 1,5% en Wall Street, según la referencia de los Globales con ley extranjera. El riesgo país de JP Morgan llegó a tocar los 710 puntos básicos a las 10:15, el nivel más alto desde el 24 de octubre de 2025, y a las 11:30 se ubicaba en 684 puntos, nueve unidades por encima del cierre previo. El indicador encadena ocho ruedas consecutivas en alza.
En el último mes el riesgo país subió 150 puntos básicos, un 28%, luego de haber tocado su mínimo de 2026 en los 403 puntos el 10 de julio. Los títulos hard dollar anotan una caída promedio de 6% en ese período, con bajas superiores al 7% en los bonos de mayor plazo.
Max Capital observó que los bonos soberanos en dólares se vieron presionados en línea con el sell-off de deuda de mercados emergentes, en un contexto de búsqueda de activos de mayor calidad. La firma señaló que los spreads frente a sus pares también se ampliaron, lo que refleja el mayor beta de un país más riesgoso que enfrentará incertidumbre electoral en 2027. Como referencia, los spreads frente a países con calificación B aumentaron 63 puntos básicos durante la última semana, hasta los 265 puntos.
Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, atribuyó el movimiento a la suba de tasas en Estados Unidos tras el último dato de inflación, una mayor aversión global al riesgo emergente y la cercanía del calendario electoral de 2027. Sostuvo que no ve un deterioro en los fundamentos que sostienen la capacidad de pago: el superávit fiscal se mantiene, el BCRA sigue acumulando reservas y el Tesoro consiguió un rollover del 136% en su última licitación.
Mauro Carrizo, head of wealth management de Cocos, explicó que la tasa del bono del Tesoro estadounidense a 10 años está en la zona de 5,15% y que las tasas argentinas suben más porque el beta del país es más alto. Advirtió que será difícil volver a ver el riesgo país en la zona de 400 puntos básicos, incluso si la tasa externa afloja, y que ya se entró en un contexto de ruido político.
Damián Vlassich, Team Leader de Estrategias de Inversión en IOL, describió que la plaza financiera local operó bajo presión vendedora, con acciones argentinas en tendencia bajista y bonos soberanos en dólares que profundizaron las pérdidas acumuladas en las últimas sesiones. Mariano Sardáns, CEO de FDI, señaló que las tasas de los bonos a 10 años subieron por una mayor expectativa de inflación y estimó que deberían seguir con la tendencia bajista de los últimos dos años.